拿别人的钱去帮忙理财和投资，赚钱了分成、赔钱了承担责任这是再朴素不过的道理。如果拿别人的钱去理财投资，无论赔钱、赚钱，受托人都照样收取费用，这样的事情是不是太匪夷所思了呢？

最近，一种业务被冠以“震动金融圈！”“颠覆理财业”和“银行理财卷出了基金没有好日子”，这么刺激和重要的题目实际上仅仅是一家银行理财收费方式的小小改动。

招银理财发行的一只类公募基金理财产品，之所以引发了市场的强烈关注是因为，这款理财产品在收费模式上打破了常规的理财产品盈亏都收取管理费的固定收费模式。这款理财产品规定，当理财产品累计净值低于1.00元（不含）时，暂停收取管理费，等回到1.00元后再恢复收取。

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这么平常的一款理财产品为什么引起如此大的轰动？为什么会说是颠覆了理财行业的未来呢？但也许颠覆才刚刚开始，同时可能也是拯救银行理财业的开始。

一、银行理财盈亏都收取各种费用的模式造成了“穷庙富和尚”的现象，从而引发了理财投资者的极大反感

很多人都有一个共同的感觉，自己的理财产品明明赚钱了，但赎回后却没有拿到多少盈利？银行理财投资收益率明明比较高但是赎回后却少了一大块收益？理财投资明明亏的不多但赎回后却发现亏了很多？其中非常重要的原因是赎回时收取和计提了各种费用。

当银行理财保本保息的时候，理财机构收取各种费用并不会引起投资者多么反感，毕竟投资者赚钱了理财机构分成也是正常的。但是当2022年银行理财两次净值大幅度波动和年底21%理财产品亏损时，这种无论亏盈都收取各种费用的模式就受到了理财投资者的反感甚至抵触。

因为2022年银行理财出现了理财投资者亏损而理财公司利润仍然大幅度增长的诡异现象，根本的原因就是银行理财投资无论是收益率高低、亏损还是盈利，理财机构收取的各种费用都是照收不误。2022年我国12家大银行理财公司盈利超10亿，14家理财公司中大多数均实现了净利润正增长，合计共赚261.66亿元，这说明了银行理财的收费模式和利益模式制度上就出现了严重的偏差，从而严重打击了人们对银行理财的信任基础。

很多人不知道，银行理财投资要收取各种费用，这些费用包括一次性收取理财产品的销售服务费、理财产品的托管费、还有理财产品保管费、认购费、申购费和赎回费等，提取比例最大的是理财产品的管理费，收费比例为每年0.3%-1.5% 不等。这是非常不合理的。因此，去年一些理财购买者发誓再也购买理财产品了。

二、银行理财亏损时不收取管理费是银行理财回归代客理财本质的第一步

代客理财的本质是对委托理财投资人负责，而银行理财净值化转型以后却只对理财规模负责，因为只要理财规模大、收取的各种费用就多、无论是公司还是个人的收益就好。从而形成了一个怪圈：银行理财投资管理人千方百计吸引投资者以扩大理财资产规模，而对已经投资购买银行理财投资结果如何并不重要。而当理财产品亏损投资者想要赎回时，银行理财机构却傲慢地认为是理财投资者认识有偏差，银行理财投资者对风险的接受能力弱，应该在未来持续进行理财投资者教育，这无疑将成为压垮银行理财的最后一颗稻草。

很多网友表示：所有的理财产品不再保本保息可以理解，银行理财产品赚钱了理财机构收费也是合理的，但如果理财产品都亏损了理财机构还收取各种费用是不是就太无耻了？代客理财为什么投资风险不能由银行理财机构和理财投资者共担而要投资者全部承担亏损理财机构稳稳地赚取各种利益呢？银行理财机构是代客理财难道对自己的投资理财失误和风险损失就没有任何责任吗？

这家银行的一款理财计划产品打破了传统公募资管产品的固定管理费模式，看起来力度并不大但走出这一步却是非常困难的，因为这颠覆了理财投资的原有收费模式，理财投资从不公平的投资者承担全部责任而理财机构获取稳定收益向理财机构要承担一定的风险责任转变，这才是理财投资者想要看到的转变，因此说虽然理财机构向前迈出了一小步，但却可能是整个理财行业迈出的一大步，即在理念上承认了代客理财的本质是理财机构和理财投资者的风险共担基础。

三、银行理财亏损时不收取管理费是颠覆理财未来的开始，并不是颠覆的结束，而只有这样才能期待银行理财有未来

在去年银行理财产品出现大幅度亏损而银行理财公司却盈利满满的时候，知识麒博士对银行理财的未来非常担忧，因为这种理财收费模式已经严重违背了代客理财的本质，是妥妥地在收取银行理财投资者的智商税并严重地消耗银行理财投资者的信任成本，只有风险和收益共担的理财收益模式才是银行理财乃至整个理财行业未来的生存发展基础。

这款银行理财产品规定固定投资管理费在产品累计净值低于1.00元（不含）时，暂停收取管理费，等回到1.00元后再恢复收取，固定投资管理费率1.50％/年。虽然是迈出了可喜的第一步，但实际上远远不够。

如果我们不考虑理财的其他费用，仅就固定管理费用而言，将严重侵蚀理财投资的盈利，闭幕式有可能会严重冲击理财行业的投资盈利能力。2022年我国的银行理财各月全年平均收益率只有2.09%，已经基本处于一年银行定期存款利率的水平，这样的收益率如何取信于理财投资者呢？而就上一款理财产品而言，当净值处于1以上、净值率低于1.015时，银行理财赎回后的实际收益仍然是亏损的，这就有可能银行为了收取管理费用而把亏损的理财产品通过各种操作达到1以上。而如果要达到到手的收益率高于2%左右的银行存款利率水平，就需要银都理财的收益率达到3.5%以上，这对银行理财投资收益率带来非常大的考验。

而在未来，只有建立起真正意义上的风险共担、收益共享模式，才是所有理财行业的未来，这一点从目前看仍然相差甚远，但已经看到了一点光亮，毕竟我们已经看到了银行理财机构在向正确的道路上转变。这就是带给我们的积极意义和思考。（知识麒博士）